媒体关注丨五载探寻路：地方投资基金进化的“武汉样本”与创新答卷（上）

发表日期：2026-06-29

序言

武汉作为地方政府投资基金改革的先行者，历经二十余载探索，从东湖创投的初试到武汉基金的整合升级，勾勒出一条从分散布局到集约发展的转型路径。本篇将聚焦武汉投控集团与武创投的成立背景、基金矩阵的构建逻辑，以及从"被动出资"到"主动设立"的战略升级，展现地方国资平台在资本运作与产业使命平衡中的初步答卷。

初秋的湖北，武汉光谷的一座会议厅内，数百位来自全国各地的基金管理人和创业者正围绕投融资、产业协同、人才引进展开讨论。

这不仅是一场行业盛会，更是武汉产业投资控股集团(以下简称“武汉投控集团”)权属企业武汉创新投资集团有限公司（以下简称“武创投”）及及其管理的武汉产业发展基金（以下简称“武汉基金”）工作日常的一个切片。

武汉在政府投资基金领域的探索由来已久。早在1999年，武汉就成立了东湖创投，是国内最早一批风险投资企业之一。2008年，武汉市首次设立武汉科技创新引导基金，也是国内第一批政府投资基金之一；2013年，武汉市又整合财政支持产业发展的专项资金，发起战略性新兴产业引导基金；2016年，政府引导基金在全国扩张达到高峰，武汉曾集中投向光电子、集成电路、新能源汽车等重点产业项目。

这些“往事”不仅勾勒出武汉政府投资基金的高光时刻，也为后来的制度变革埋下伏笔。其中最具分量的一笔，或当属武汉在2021年对分散在经信、科技、发改等部门管理的政府产业基金进行整合，一家新的投资航母由此启航——它就是武汉基金。

如今，历经两轮武汉市国企改革，由3家市属国企重组而成的武汉投控集团，定位为国有资本投资运营平台，基金投资是其重中之重的产业板块，随即高效整合旗下原有的东湖创投、武科投等基金投资资源，成立了全新的统一基金投资平台——武创投。作为武汉市唯一的国有创投机构，武创投一方面受托负责管理武汉基金，一方面主动发起设立并管理直投基金，与武汉基金共同承载推动资本与产业协同发展的使命。

这种转变置于全国背景下更具意义。过去十余年来，政府和国资LP从中国PE/VC行业的“源头活水”之一，迅速成长为人民币基金市场最主要的出资方。在这一进程中，如何兼顾市场化运作与国家战略，始终是业界关注的核心问题。

武创投在基金设立与运营上的探索，是地方国资基金改革的一个样本。在这片创新的海洋上，原本分散的政府产业基金被整合为建制化矩阵，形成资本“舰队”，以更有序的方式驶向科技与产业的深蓝。

主业深耕：从被动出资到主动设立

武创投的成长过往，可以用一个词来概括——“进化”。

在9月28日举办的2025武汉科创投资生态大会暨星火种苗计划发布仪式上，武汉投控集团总经理、党委副书记、副董事长兼武创投董事长夏伟披露亮眼成绩：自管理武汉基金以来，已累计出资超200亿元，参与设立基金119支，认缴总规模超过1300亿元，约占全省基金管理规模的60%；投资金额逾730亿元，完成投资项目1064个。

这些数字背后，是武汉地方国资管理平台从财政出资人到专业投资管理人的角色蜕变：在武汉基金组建之前，当地的政府引导基金主要承担财政资金的出资角色； 2021年，武汉基金正式组建成立，时任领导提出要求：重点投向以人工智能等为代表的高端产业，支持构建武汉“965”现代化产业集群。

其后，在通过武汉基金对原有引导基金进行整合的基础上，武创投确立了政府投资基金聚焦支持科技创新和促进产业发展来打造科创基金和产业基金集群的布局策略，并探索从“被动出资”转向“主动设立”，一方面与头部投资机构合作设立种子基金和天使基金，引导君联资本、英诺天使等创新资本在武汉集聚；另一方面通过与产业资源方合作设立产业基金，重点支持了信科移动、岚图汽车等重大项目实施。

不仅如此，武创投自2023年开始，就加大主动管理型基金设立力度，探索以更市场化的方式加码对初创企业的支持，着力建设成为国内知名创投机构品牌。武创投数据显示，截至目前，公司设立主动管理型基金近20支，认缴规模150亿元，投资项目近30个，近百分之八十的被投项目获得了新一轮融资或进入IPO程序。

在9月28日的大会上，“星火种苗创投培育计划”正式发布实施，将以新建1个种苗创投培育基地、设立10亿元星火种苗基金、发展100家种苗投资伙伴、培育1000个种苗科创项目、促进10000个科技成果项目转化落地的“组合拳”招式，聚焦科技成果转化“最初一公里”和科技企业成长“关键第一步”。这也成为了武创投、武汉基金落实武汉市委、市政府关于“投早、投小、投科技”决策部署，助力武汉建设全国科技金融中心的又一创新性举措。

夏伟表示，未来，公司将更加突出“投早、投小、投硬科技”，在常态化设立天使基金的基础上，强化星火种苗基金运作，重点支持概念验证、中小试阶段项目，加速推动高校和科研院所成果就地转化。坚持当好大胆资本、耐心资本，积极布局新兴产业与未来赛道，力争在氢能、低空经济、量子技术等新兴领域取得突破，提高风险容忍度，敢于作“首轮投资人”。

观察武创投的运作可以看到两条并行的逻辑：一是以财政资金为杠杆放大社会资本，引导形成覆盖种子—成长期的基金矩阵；二是以主动管理型基金为抓手，积极“投早、投小、投科技、投未来”，逐步实现“一产业一基金、一区域一基金”的政策目标。

这种转型还伴随着组织架构和机制的系统调整。近年来，武创投重新梳理业务条线，已明确基金投资、主控型基金投资管理、产业并购与战略投资、产业协同、科创服务五大板块；同时逐步推行市场化薪酬机制和强制跟投制度，以机制创新的方式提高团队的市场化和专业化。

数据的变化也印证着转型带来的资金效率和产业效能：武汉基金仅自2021年以来新设的43支基金，已带动社会资本放大超过4倍；其中科创类基金22支，认缴总额103.58亿元，产业类基金21支，认缴总额336.57亿元。

除了数量的增长，还有基金矩阵的升级。据了解，武创投通过与头部创投机构、产业龙头合作，探索了“母基金+直投+产业基金”的多层次架构。

一方面，设立多只天使基金、种子基金，弥补早期科创企业融资缺口；另一方面，推动国家级、省级、区级资金及产业资本、金融资本落地武汉形成资本合力，形成央地合作、市区协同、机构赋能的创新模式。这些举措使武汉基金从单一出资人，逐步演变为多级资本赋能地方产业的“运营中枢”。

时至今日，武创投已然成为地方国资平台由“资本提供方”向“创新生态运营方”转型的缩影。这种转型不仅提升了创新资本的使用效能，也在武汉国资基金体系中确立了核心地位。